标普500指数正徘徊在历史高位附近，基准指数的市盈率达到32倍，看起来已经相当昂贵。然而，许多投资者仍在涌入这个过热的市场鸣人与雏田漫画无删减版，期待那些表现最好的股票继续上涨。
虽然这些股票长期来看可能还会继续走高，但在那之前它们也可能出现大幅回调。这种下跌可能会让许多看涨的投资者离场。正如彼得·林奇曾说过的：\"每个人都是长期投资者，直到市场下跌。\"
作为一位在大衰退前夕开始投资的人，我对这种感觉深有体会。但如今，我希望自己已经更擅长屏蔽短期噪音，专注于长期目标。以下是我愿意持有并\"遗忘\"未来20年的两只核心股票：Energy Transfer（NYSE: ET）和（NASDAQ: AMZN）。
Energy Transfer：一条收过路费的能源管道
我从去年4月开始逐步建仓Energy Transfer。目前这只股票占我投资组合的约4%，我短期内不打算卖出这部分仓位。
有三点吸引我投资Energy Transfer。第一，它是一家大型中游能源公司，通过遍布44个州、超过14万英里的管道网络，运输天然气、液化天然气（LNG）、天然气液体（NGLs）、原油及其他精炼产品。
通过向上游和下游公司收取使用这些基础设施的\"过路费\"，Energy Transfer能够有效隔离油价波动的影响，并产生充足的现金流来覆盖其分红。目前该股的前瞻股息收益率为6.6%，分析师预计其今年每单位盈利（EPU）将增长17%至1.41美元，足以覆盖其1.34美元的前瞻每单位分红。
第二，Energy Transfer是一家业主有限合伙企业（MLP），它将资本返还与自身利润混合鸣人与雏田漫画无删减版，以支付具有税收效率的分红。投资者每年需要在单独的K-1表格上申报这些分红，但也可以利用MLP的亏损来减少自己的应税收入。有些投资者可能认为这是个繁琐的额外步骤，日韩欧美亚洲每日更新网但我认为这值得多花点时间。
最后，Energy Transfer的估值看起来相当便宜，按今年EPU计算仅为14倍。其低估值和高收益率应该能够限制其在大盘回调时的下跌空间。
Energy Transfer当然不是一只令人兴奋的投资标的，但这是一只我愿意在未来20年安心持有的股票。我目前正在将其分红再投资以复利增长，但当我退休时，它也将成为产生被动收入的理想工具。
亚马逊：从电商到云端的复合增长机器
亚马逊是我投资组合中持仓时间最长的股票之一。尽管其股价已经大幅上涨，我仍然认为它具备长期持有的价值。
亚马逊的核心电商业务仍在持续增长，但真正的增长引擎是其云计算部门亚马逊云服务（AWS）。AWS占据了全球云基础设施市场的约三分之一份额，为企业客户提供从存储、计算到人工智能算力的全方位服务。
更重要的是，AWS的利润率远高于电商业务。虽然电商业务需要庞大的物流网络和仓储投入，AWS则是一项轻资产、高毛利的业务。这意味着随着AWS在总营收中的占比提升，亚马逊的整体盈利能力将持续改善。
此外，亚马逊在人工智能领域的布局也不容忽视。通过向AWS客户开放大语言模型和其他AI工具，亚马逊正在将自己定位为AI时代的基础设施提供商——就像它在云计算时代所做的那样。
从估值角度看，亚马逊的市盈率看起来不低，但如果考虑到AWS的高增长和高利润率，以及电商业务的现金流贡献，其估值实际上比表面数字更有吸引力。
为什么是现在？
当前市场的高估值确实令人警惕。标普500的32倍市盈率意味着投资者已经为未来增长支付了高昂的价格。在这种环境下，选择那些具有清晰商业模式、稳定现金流和合理估值的股票尤为重要。
Energy Transfer提供了防御性：高股息收益率、低估值、与大宗商品价格脱钩的收费模式。亚马逊则提供了进攻性：云计算的高增长、AI时代的战略位置、以及电商业务的持续现金流。
两者结合，构成了一个既能抵御市场波动、又能捕捉长期增长的投资组合。这正是我计划持有它们20年的原因——不是因为我能预测明年的股价走势，而是因为我相信它们的商业模式能够在不同的经济周期中持续创造价值。
市场总会波动，但好的生意会自己照顾好自己。